好公司和好价格是决定收益率关键，好公司能通过研究分析找出来，好价格一定是要等出来，之前第6期以平安为案例讲了下跌途中怎么找好价格。
今天以美的集团说下上涨过程中怎么找好的价格，简单点，就是股价贴着10日线附近进场，跌破20日线减仓，跌破60日线回避，等下次站上20日均线再考虑进场。
实际操作中会遇到股价这几根均线附近反复洗盘，这就是操作难点，所以这种方式只能帮助你拿住上升趋势阶段，一旦遇到震荡或者洗盘，就很容易亏钱，这就是你进场成本高必须要承担的风险。
实际操作中，特别是牛市，可以直接设置20%强制止损，这样更容易拿得住，不会轻易震荡中被洗出去。
继续说长期持股系列·····
海康威视
海康是全球安防领域巨头，连续14 年全球第一，2024 年市场占有率37.9%，第二名大华约12%，海外巨头（霍尼韦尔、安讯士）5% 以下。
2024 年研发118.64 亿元，占营收12.83%，研发工程师2.8 万人，接近总员工数一半，累计专利1.2 万 +（发明专利 7351 件）。
自研鲲鹏 AI 芯片、猎鹰视觉芯片、ISP 芯片，自研芯片占比80%+，成本较外购低15%–30%，供应链自主可控率90%+，抗制裁、抗断供。
2019-2021连续被被美国制裁，海外机构持仓被动下降、估值承压，目前海康美国业务占总收入<1%，基本退出美国市场。
在这个大背景下，2024 海外收入约 350 亿（占比～38%），集中在亚太、中东、拉美、非洲（增速更快、政治风险低）。全球 5 大基地，年产能超 1.2 亿台，单台摄像头成本比大华低80–120 元。
海康这些年已经形成非常良性业务循环，设备越多→数据越全→算法越准→份额越高→设备更多，这也是能持续抗住老美制裁原因。
2024 年营收925 亿、净利120 亿、经营现金流133 亿，毛利率 45%+、净利率 13%+、ROE 常年 15%+，上市以来累计分红超 600 亿，无有息负债、现金储备超 400 亿。
美国制裁没杀死海康，反而把它逼成了一家芯片自研、全栈自主、全球最抗风险的 AIoT 巨头。
海康是央企背景（中电科），值得注意的是高毅冯柳长期重仓，如果你是一个资深、喜欢分析的股市投资者，冯柳应该不陌生，以前网名价“茅台03”，分享东西很有干货，后来加入高毅资产，以后有机会跟大家细说。
冯柳2020年开始重仓海康，2021年高点套现一部分之后，2022年又低位加仓不少，最近一年连续减持些，目前依然持有2.8亿股，折合市值90亿，算上这几年分红，他这笔操作不算成功，整体收益率10%左右。
海康最新价格31.7，市值2900亿，动态估值23倍，属于正常范围内。过去10年股价波动中枢区间20-30之间，低于20显然就是机会了（实际2020、2024年最惨也只砸到24），高于60就是风险点了。
之前有朋友问我，小米是不是一家科技公司？我回答说，这些年但凡科技含量高点公司，基本都被老美制裁了。后续关于科技股投资，我会优先从老美制裁名单开始，没别的，相信老美严选。
大华股份
跟海康一样，大华股份 2019 年起就被美国多部门列入多重制裁清单，属于安防 / AI 领域被重点打压的中国企业。2024年1月完全退出美国市场，出售美国全资子公司，美国业务占比降至 0%。
2024 年营收321.81 亿元，境外收入162.94 亿元（占比 50.63%），净利润29.06 亿元，净利率9.03%，经营现金流27.10 亿元，现金流健康，资产负债率29.5%，财务结构稳健。
大华股份最新股价17.4，市值570亿，动态估值20倍，比海康略低。过去10年股价运行中枢区间14-18之间，2022年因为老美制裁股价最低砸到10块，基本是过去十年低点，最高28，目前价格属于中等位置。
简单对比下海康和大华会发现，行业增长进入到瓶颈期，接下来就看AI领域谁能更好发力了。
作为监控安防龙头，海康和大华这些年积累大量视频数据，这个在AI领域大模型训练有非常强优势。
目前海康威视在 AI 综合实力、大模型、自研芯片、生态与商业化全面领先大华股份；大华在边缘侧优化、垂直场景性价比、工业机器视觉有局部优势，但整体差距约 1.5–2 年。
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